ย้อนกลับไปในช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมา ตลาดปริวรรตเงินตรา เผชิญความผันผวนอย่างหนักจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ส่งผลให้ เงินดอลลาร์สหรัฐ แข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสถานะ Petrodollar ขณะที่ค่าเงินบาทปรับตัวอ่อนค่าลงประมาณ 3.5% นับตั้งแต่สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2569 โดยเคยแตะระดับสูงสุดที่ 33.00 บาทต่อดอลลาร์เมื่อช่วงปลายเดือนมีนาคม เนื่องจากประเทศไทยมีสัดส่วนการนำเข้าพลังงานสูง อีกทั้งยังได้รับแรงกดดันตามฤดูกาลจากการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสที่ 2

ttb analytics วิเคราะห์ความเสี่ยงสำคัญประเด็นแรกคือ ความเปราะบางของ ดุลบัญชีเดินสะพัด (Current Account) ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับค่าเงินบาท โดยระบุว่าการนำเข้าพลังงานจากตะวันออกกลางที่ยังคงมีราคาสูง จะทำให้ดุลการค้าของไทยปรับตัวแย่ลง แม้เหตุการณ์ปะทะจะจบลงแต่แหล่งผลิตที่เสียหายต้องใช้เวลาในการซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ (Overhaul) นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงจากนโยบายภาษีนำเข้ารอบใหม่ของสหรัฐฯ ผ่าน Section 301 ที่อาจกระทบต่อภาคการส่งออกของไทยในช่วงครึ่งปีหลัง

ด้านภาคการท่องเที่ยวซึ่งเป็นรายได้หลักใน ดุลบริการ พบว่าได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงานที่รบกวนเส้นทางการบิน โดยเฉพาะกลุ่มนักท่องเที่ยวจากยุโรปและตะวันออกกลางที่มีกำลังซื้อสูง ซึ่งคิดเป็น 27% ของนักท่องเที่ยวทั้งหมดในปี 2568 ล่าสุดมีการปรับลดเป้าหมายนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2569 ลงจากเดิม 36.7 ล้านคน เหลือเพียง 30.07 – 33.20 ล้านคน ขณะที่ต้นทุนด้านการขนส่งและโลจิสติกส์ยังคงปรับตัวสูงขึ้นจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

สำหรับปัจจัยเสี่ยงที่สองคือ ความไม่แน่นอนของ นโยบายการเงินโลก โดยพบว่าหลายธนาคารกลางมีแนวโน้มยุติการลดดอกเบี้ยและอาจกลับมาปรับขึ้นภายในสิ้นปีนี้เพื่อสกัดเงินเฟ้อ สำหรับ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แม้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้จะต่ำ แต่การคงดอกเบี้ยในระดับสูงตลอดทั้งปีมีโอกาสเป็นไปได้สูง ภายใต้การนำของ Kevin Warsh ว่าที่ประธาน Fed คนใหม่ที่มุ่งเน้นการลดงบดุล ซึ่งสถานการณ์นี้จะส่งผลกดดันต่อราคาทองคำโดยตรง

ทางศูนย์วิเคราะห์ฯ ให้ความเห็นถึงความเชื่อมโยงกับทองคำว่า “ราคาทองคำที่เพิ่มสูงขึ้นและทำสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหลักต่อการแข็งค่าของเงินบาทในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา โดยค่าเงินบาทมีความสัมพันธ์กับราคาทองคำสูงที่สุดในภูมิภาค อย่างไรก็ดี ราคาทองคำมีความเสี่ยงที่จะไม่สร้างผลตอบแทนที่โดดเด่นในช่วงที่เหลือของปีนี้ หากทิศทางนโยบายการเงินทั่วโลกเริ่มกลับมาเป็นขาขึ้น ซึ่งน่าจะเริ่มเห็นความชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี”

ทั้งนี้ ttb analytics สรุปทิศทางว่าผู้ประกอบการนำเข้า-ส่งออก รวมถึงนักลงทุน ควรเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนของ อัตราแลกเปลี่ยน และศึกษาเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงอย่างเหมาะสม เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของไทยยังคงมีความเสี่ยงด้านอ่อนค่าจากทั้งปัจจัยภายในและภายนอกที่อาจยืดเยื้อไปจนถึงสิ้นปี 2569

The post ttb analytics จับตาค่าเงินบาทครึ่งหลังปี 2569 เสี่ยงอ่อนค่าจากวิกฤตพลังงานและนโยบายการเงินโลก appeared first on Brickinfo News Agency.

นับตั้งแต่สงครามการค้าระลอกแรก (Trump 1.0) ในปี 2561 อาเซียนกลายเป็นภูมิภาคที่น่าจับตามอง หลายประเทศเกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1-2 เท่าตัว โดยเฉพาะเวียดนามที่เกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ มากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า สำหรับปี 2568 คาดว่าสงครามการค้าครั้งใหม่ภายใต้นโยบาย Trump 2.0 จะสร้างความปั่นป่วนแก่ตลาดการเงินและการค้าโลกอีกครั้ง โดยทรัมป์ประกาศจะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน 60-100% และมีแผนจะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากประเทศอื่นๆ เพิ่มเติมอีก 10-20%

ttb analytics มองว่า ทรัมป์ยังไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับมาตรการขึ้นภาษีสินค้านำเข้า ส่วนหนึ่งอาจเป็นเพราะสหรัฐฯ อยู่ระหว่างแต่งตั้งคณะผู้แทนการค้าสหรัฐฯ (USTR) แต่ก็สะท้อนว่ามาตรการทางการค้า Trump 2.0 จะแตกต่างจาก Trump 1.0 โดยสิ้นเชิง โดย Trump 2.0 มุ่งเน้นไปที่การเจรจาต่อรองทางการค้าแบบเจาะจงเป็นรายประเทศและรายกลุ่มสินค้า (Bilateral Agreement) ซึ่งระดับความเข้มข้นของกรอบการเจรจาการค้าจะขึ้นอยู่กับความได้เปรียบทางการค้าของสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้า

ttb analytics ประเมินว่า ไทยมีความเสี่ยงที่จะถูกกดดันให้เปิดตลาดนำเข้าสินค้าเกษตรที่สำคัญเพิ่มเติม เช่น เนื้อสัตว์และเครื่องในสัตว์ ถั่วเหลือง และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ เพื่อแลกกับการผ่อนคลายเงื่อนไขกีดกันทางการค้าจากสหรัฐฯ เนื่องจากที่ผ่านมา ไทยมีมาตรการปกป้องภาคการเกษตร โดยกระทรวงพาณิชย์กำหนดมาตรการควบคุมการนำเข้าสินค้า ซึ่งมีผลบังคับใช้อยู่จนถึงปัจจุบัน 23 รายการ เช่น นม ครีม ผักและผลไม้ ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ ข้าว ถั่วเหลือง เป็นต้น

ทั้งนี้ การถูกเพ่งเล็งจากสหรัฐฯ เรื่องการจัดเก็บอัตราภาษีนำเข้าสูง และจำกัดโควตาสินค้าเกษตรไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับไทย โดยในปี 2563 ทรัมป์ได้ลงนามยกเลิกสิทธิพิเศษทางภาษีศุลกากร (GSP) กับสินค้าไทย 231 รายการ โดยให้เหตุผลว่าไทยเปิดตลาดสินค้าและผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับหมูอย่างไม่เป็นธรรม นอกจากนี้ USITC ยังชี้ว่าไทยมีการบริหารจัดการอัตราภาษีในและนอกโควตาที่ไม่โปร่งใส รวมถึงมาตรฐานอาหารที่ไม่สอดคล้องกับมาตรฐานสากล

ttb analytics มองว่า สุดท้ายแล้วไทยอาจจำเป็นต้องผ่อนปรนมาตรการทางการค้ากับสหรัฐฯ ในบางข้อ เพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบจากมาตรการขึ้นกำแพงภาษีนำเข้าในระลอกใหม่นี้ พร้อมแนะนำให้ผู้ประกอบการไทยกระจายความเสี่ยง โดยขยายตลาดไปยังภูมิภาคอาเซียนมากขึ้น โดยเฉพาะสินค้าเกษตรและเกษตรแปรรูป

The post ทรัมป์ 2.0 ไทยเสี่ยงสูง อาจถูกกดดันเปิดตลาดนำเข้าสินค้าเกษตร แลกผ่อนปรนมาตรการกีดกันทางการค้า appeared first on Brickinfo News Agency.